Раскрываются сущность ценных бумаг и их виды. Дается определение рынка ценных бумаг, его функций, участников. Освещаются сделки и расчеты на рынке ценных бумаг, фьючерс [1]ные и опцион [2]ные контракты, анализируется фондовый рынок [3] (1 -е изд. -1996 г.). Во втором издании учебника учтены изменения, касающиеся как нормативно-законодательной базы, так и фактического положения дел на фондовом рынке. Это относится прежде всего к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, а также к рынку государственных облигаций. Для преподавателей и студентов экономических вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», специалистов в области рынка ценных бумаг.

Естественно, что за прошедшие годы произошли существенные изменения
как на российском фондовом рынке, так и на рынке учебной литературы,
посвященной ценным бумагам. Во втором издании учебника учтены изменения, касающиеся как нормативно-законодательной базы, так
и фактического положения дел на фондовом рынке. Это относится прежде
всего к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, а также к рынку государственных облигаций, значение которого на данном этапе экономического развития резко снизилось. Что касается выпущенной за
последние годы учебной литературы, то по сравнению с 1995—1996 гг.,
когда было подготовлено и выпущено первое издание данного учебника,
число ее резко возросло, она стала более разнообразной и в целом, с
нашей точки зрения, хорошо дополняет друг друга по кругу и глубине
затрагиваемых вопросов, манере изложения и т.п.

При подготовке второго издания учебника «Рынок ценных бумаг» авторы преследовали две цели. Первая состояла в том, чтобы последовательно
улучшить качество излагаемого материала как по форме, так и по содержанию. В связи с этим был полностью переработан первый раздел учебника: более последовательно и глубоко изложены теоретические
основы ценных бумаг, их классификация и виды. Углублено понятие производных инструментов, их взаимосвязи с другими ценными бумагами.
Вторая цель состояла в том, чтобы увязать курс «Ценные бумаги» с
курсом «Биржевое дело», учебник по которому был выпущен в 1998 г.

С этой целью раздел, посвященный подробному изложению теории фьючерсных и биржевых опционных контрактов, был в основном перенесен в учебник «Биржевое дело», так как указанные контракты, с одной стороны, не относятся к ценным бумагам, а с другой — не существуют вне биржевого рынка, и потому их логичнее рассматривать именно при изучении курса «Биржевое дело».

Во втором издании учебника «Рынок ценных бумаг» общее описание указанных контрактов сохранено в первом разделе для отображения полной картины имеющихся финансовых инструментов на современном рынке. Однако, как известно, процесс развития производных инструментов не остановился на указанных видах биржевых контрактов и вышел уже за рамки биржевых рынков, поэтому мы посчитали целесообразным включить в учебный материал и внебиржевые контракты современного финансового рынка, такие, как соглашения о взаимном обмене различными типами платежей (активов), или своп [4]ы, и внебиржевые долгосрочные (многопериодные) опционы [5].

Сегодня рынок производных инструментов уже настолько расширился,
что его размеры превышают объемы рынка базовых активов. Поэтому имеется настоятельная необходимость написания самостоятельного
учебника, который в определенном смысле завершил бы триаду: биржи — ценные бумаги — производные инструменты. В самом общем виде рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Как и любой рынок, рынок ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между ними. Объектом рассматриваемою рынка являются ценные бумаги, субъектом — участники рынка. Экономические отношения — это различного рода операции или любые действия (согласно действующему хозяйственному законодательству) с ценными бумагами, которые совершают участники, или субъекты, рынка. Сказанным определяется и структура учебника. В первом разделе рассматривается объект рынка — ценные бумаги, во втором — субъекты рынка, или его участники, в последующих — различного рода экономические отношения, в которые вступают между собой участники рынка ценных бумаг по поводу выпуска и обращения ценных бумаг и в процессе управления пакетами («портфелями») ценных бумаг.

Каждый изучаемый вопрос обычно имеет экономическую сторону и «технику» ее осуществления. Однако оба эти аспекта настолько тесно взаимосвязаны, что невозможно описание одного из них без затрагивания другого, и наоборот. Поэтому при рассмотрении каждого вопроса или раздела учебника постоянно обращается внимание на его экономическую природу и практику функционирования рынка. Теория рынка ценных бумаг постоянно развивается, поэтому любой учебник по данному вопросу не в состоянии осветить все проблемы в полной мере.

Настоящий учебник имеет своей целью дать такое обобщенное, цельное и логически увязанное представление о рынке ценных бумаг, которое позволило бы студенту, с одной стороны, достаточно свободно ориентироваться в вопросах данного рынка, а с другой иметь необходимый фундамент знаний, позволяющий углублять свои познания в данной области экономики в соответствии с возникающими перед ним задачами. Авторы надеются, что настоящее издание поможет читателям приобрести
необходимые знания. Мы будем признательны за конструктивные замечания от преподавателей и студентов, которые постараемся учесть при написании следующего учебника.